后世稍微懂一些期货知识的人，大概都知道股指期货有着每日限价规则、熔断机制、无负债结算、持仓限额等等用以保护市场的交易规则。
然而现在这些统统都没有，道琼斯指数期货还没有推出，目前市场上主流是标准普尔500指数期货。
股指期货的交易流程其实非常简单，近期的标普500指数在270点左右，保罗记忆中标普500在8月底最高冲到了330点以上。
按照标普500指数300点的整数举例：每一种股指期货都有一个‘合约乘数’，后来的标普500指数期货‘合约乘数’是250美元，但现在却是500美元。
每一份标普500指数期货合约的实际价值为‘指数点数’乘以‘合约乘数’，为十五万美元。不过，期货炒家却只需要支付10的保证金就能买入一份合约，也就是一万五千美元。
接下来，标普500指数每涨跌1点，就意味着一份合约500美元的盈亏，500美元看似不多，但是，如果乘以1万份合约，指数每1点变动代表的盈亏就将扩大到500万美元。
?按照每一份合约1万5000美元保证金来计算，1万份合约就需要15亿美元保证金。于是，表面看起来，500万美元的盈亏依旧并不算什么。
从1982年到现在，北美的股市大盘一直呈现出非常稳定的上涨状态，很少出现剧烈波动。因为这种相对平缓的市态，标普500指数合约的‘最低变动价位’其实是01点。
由于没有经历过太大变故，五年来，联邦监管部门也一直都没有对股指期货市场做出各种限制。
没有限价规则，没有熔断机制，没有每日无负债结算制度，没有持仓限额，于是当大崩盘发生之后，标准普尔500指数直接从此前周五收盘时的281点跳空低开至200点以下。
内容未完，下一页继续阅读